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汇源或退市,果汁“帝国”的十年风雨飘摇

若2020年1月31日前仍不能达成复牌条件,汇源果汁将有退市危机

文 林奇

2008年9月,正值金融危机,可口可乐以24亿美元报价,向汇源发出收购其全部股份的邀约?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍???‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍???‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?。24亿美元,按当时的汇率,将近179.2亿港元?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍???‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍???‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?。可口可乐以溢价两倍的价码收购汇源?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍???‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍???‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?‍?。

这是当时为数不多的一笔外资并购案,也是汇源及其创始人朱新礼的高光时刻。财经作者“荣大一姐”称,朱新礼为了这次并购背水一战,公司在半年多的时间里暂停了一切新品推出,专心调整内部组织架构。在收购谈判期间,可口可乐认为双方销售渠道存在严重重合,为了配合可口可乐的收购,汇源砍掉了运营十几年的销售体系,裁撤商超渠道、省级经理以及大量基层销售。

没有想过后路的朱新礼,甚至还跑到了一个小山村悠闲3天。殊不知,现实世界并非想象那般顺利。此次收购案,汇源和朱新礼被批“葬送民族品牌”,舆论纷纷扬扬。几个月后,这起收购也戛然而止。2009年3月,商务部以涉嫌垄断,明确禁止可口可乐收购汇源。而这起收购案,也成为汇源由盛至衰的转折点。

收购中断,汇源在销售渠道已“自断双臂”,只剩下单一的果汁品牌,问题也随着时间凸显。过去十年里,汇源融资贷款,扩大产能,但颓势无法逆转。2007年,汇源果汁归属于上市公司股东的净利润达到6.40亿元,2016年已萎缩至1312.9万元,2017年负债规模高达114.03亿元。

而进入2019年,汇源更是雪上加霜。

今年4月底,有消息称“汇源果汁将卖身天地壹号”。即汇源果汁计划与天地壹号成立合资公司,汇源果汁以包括汇源品牌在内的资产出资24亿元,合作伙伴现金出资36亿元,分别持股40%、60%。合资公司将负责拓展果汁饮料市场。一旦并购完成,可以解汇源果汁债台高筑的燃眉之急,其商标也将属于天地壹号控制的合资公司。然而,这个谋划了近3个月的自救计划最终也宣告终止。7月,汇源和天地壹号分别发布公告,称现阶段推进重大资产重组事项的条件尚不成熟。

二次“卖身”失败的汇源,面临的是巨额债务、违规贷款,以及股票停盘。

截至2017上半年,汇源总负债高达133亿元,其中84亿借款通过银行、公司债券、融资租赁等渠道获得,利息较高。但汇源的债务不止于此,今年9月先锋系的P2P平台工场微金公告显示,伊春汇源生态养殖有限公司、虎林汇源新生态乳业有限公司等公司,因无法偿还418.5万元的欠款,拟以汇源果汁系列产品等抵债。而这些公司的实际控制人都是朱新礼,借款担保则是汇源集团。

12月11日,中国裁判文书网披露的一份民事裁定书显示,朱新礼实际控制的德源资本被法院查封,41亿元人民币资产遭冻结。而汇源集团也已67次列入失信被执行人,裁判文书达141条,涉及的法律诉讼多达443条。

随着时间推进,汇源还拉响了退市警报。2018年3月,在未经董事会批准、无签订协定、尚未对外披露的情况下,汇源向旗下关系企业北京汇源出借42.75亿元人民币贷款。此行为违反了港交所规定,2018年4月3日汇源果汁遭港交所宣布停牌。按港交所的规定,若在2020年1月31日前,仍不能达成复牌条件,汇源果汁将有退市危机。

“如果2008年交易成功,我们已是千亿级公司了。当然这些事就叫命中注定,我一点都不埋怨。”朱新礼不止一次对外说起上述观点。他还曾说,企业家要学会看天气预报,要辩证地看,不能一味地听。但现实是天气不可预测。

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